“暴涨260%”！全球市场“铜”时爆单

AI与铜的距离看起来很远。

一边是发生在“云端”的前沿算法，一边是深埋地下的传统金属。可当AI“跑”起来，它们就被紧紧连在了一起。

服务器的高速运算，需要更强的供电、更快的数据传输和更高效的散热，在这些环节中，铜至关重要。据市场测算，2026年AI服务器专用高端铜箔需求约2.4万吨，同比增长约260%。

既要更多的铜

又要更“精”的铜

一台普通服务器通常只需要几公斤铜，而用于人工智能训练的高性能服务器，单台用铜量可以达到15至30公斤，是普通服务器的3倍至6倍。随着液冷加快应用，导热性能较好的铜被更多用于液冷板等散热部件。

在江西鹰潭，一家铜材加工企业的生产线正在24小时运转，订单已经排到年底。企业生产的产品主要应用于AI算力芯片液冷板，月产量超过2000吨，订单同比增长30%。

除了散热，AI服务器还需要完成大量高速数据传输，进一步抬高了对铜材性能的要求。在安徽池州，一家企业生产的超低轮廓铜箔，主要用于AI服务器高速PCB板，表面粗糙度可以控制在2微米以内，信号传输速率比传统铜箔提高70%。

从去年四季度开始，部分算力用高端铜箔持续紧俏。企业介绍，从去年12月以来，部分高阶铜箔加工费上涨30%至50%。今年适配AI服务器和高速算力设备的超低轮廓铜箔价格上涨约10%至30%。

据市场测算，2026年AI服务器专用高端铜箔需求约2.4万吨，同比增长约260%。这意味着，算力增长带来的并不仅是铜消费量增加，还有需求向高导热、高频高速、高精度铜材的集中。

从一台服务器到一座数据中心

铜需求仍在放大

一台AI服务器多用十几公斤铜，放到成规模的数据中心里，增量会被迅速放大。摩根士丹利预计，到2028年，全球数据中心铜需求量将达到130万吨，比2026年翻一番。

然而，上游铜矿供应增加的节奏，似乎并未跟上一路走高的需求。

今年以来——

伦敦金属交易所3个月铜期货价格累计上涨超过14%，8月中旬站上每吨14000美元；

国内沪铜主力合约则从每吨约8.6万元一度上涨至接近10.9万元。

向存量要资源

老矿再“深挖”

在安徽铜陵一座大型铜矿，矿山目前保持24小时满负荷生产，每天处理矿石约1.3万吨。为了增加可利用资源，企业将开采矿石品位从含铜量0.5降低到0.25，资源储量增加10%以上，综合回采率达到85%以上。

冶炼端也在重新算这笔账:一家企业每年可以从矿渣中重新选出约1.2万吨铜，按目前价格计算，价值约13亿元，同时还可以提取金、银等附加金属。

铜价高位和原料趋紧，正在倒逼产业链提高资源利用效率。

上游全球找矿

下游加速出海

目前，我国每年消费精炼铜约1500万吨，国内铜矿年产量约180万吨，对外依存度超过八成。因此，一些大型铜企正在加快海外矿山布局。以铜陵有色为例，其海外矿山全年铜产量约12万吨，提供公司约10%的原料。

另一端，高端铜材也在加快走向海外。海关总署数据显示，今年前6个月，我国出口铜材55.45万吨，同比增长25.8%；铜箔出口9.30万吨，同比增长31.4%。

安徽一家铜箔企业海外出口量同比增长超过230%；

江西一家企业的高端液冷散热产品，今年出口订单占比已经达到约60%。

中国有色金属工业协会铜业分会专家表示，我国已经从铜材净进口国转变为净出口国。2021年，我国铜材净出口量约10万吨，到2025年，可能已经超过50万吨。

一边向海外布局资源，一边把越来越多高附加值的铜材卖向海外，“一进一出”间，我国铜产业链的保障能力和国际竞争力同步提升。

从液冷板到高速铜箔

从铜矿保供到高端铜材出口

算力需求正在沿着产业链持续传导

最终还将落在实打实的

服务器、数据中心和材料上

随着“用铜更多”走向“用铜更精”

算力已逐渐成为铜产业结构升级的新变量